韩国市场杠杆高频跟踪
2026 年 8 月 5 日（周三）市场：汇总最新价格、波动与回撤变化。
杠杆与资金：汇总融资、预托金、强平与外资流向的边际变化。
杠杆与资金：汇总融资、预托金、强平与外资流向的边际变化。
名词对照：韩国综指 = KOSPI；科斯达克 = KOSDAQ（韩国科斯达克市场，非 A 股市场）；韩国波动率 = VKOSPI；汇率 = USD/KRW；投资者预托金 = 客户存放在券商的待入市现金（类似 A 股客户交易结算资金）；杠杆 ETF = 带倍数敞口的交易型基金；去杠杆 = 融资资金规模下降；KOFIA = 韩国金融投资协会；KRX = 韩国交易所。
数据说明：KOSPI/KOSDAQ 收盘、USD/KRW 来自东财 push2his 与新浪财经实时行情（8/5 收盘）；外资流向 8/3—8/5 取自韩联社/首尔经济/koreaalpha 汇总；KOFIA 融资余额、投资者预托金、反对매매 更新至 8/4（T+1 口径，KRX Data Plaza 与 KOFIA FreeSIS 因 WAF 无法直连，均以韩联社/imaeil 交叉源为准）；VKOSPI 8/3—8/5 因 KRX/investing.com 均屏蔽外部访问，为按 KOSPI 波幅估算的方向性数值，非官方收盘价。
估值截止 —
行情 / KRX 类截止 —
KOFIA 信用类截止 —（T+1）
外资流向截止 —
只陈述数据、口径与相对参照
研究员观点
价格 V 形反弹已确立，杠杆存量加速出清；外资单日回流启动，趋势逆转仍待连续多日验证。
- KOSPI 自 7/29 低点 5663 三个交易日反弹至 6598.26（+16.5%），KOSDAQ 同步从 662.7 升至 799.6，量价回暖由三星电子、SK 海力士等大盘半导体主导；波动率快速回落但 VKOSPI 估算值仍位于 70 关口上方，距 2024–2025 年中枢 23 明显偏离。
- 估值维度：KOSPI 8/5 收盘距 6/22 高点 9114.6 仍有约 27.6% 回撤空间，PE/PB 分位快照维持 7/30 口径下的高分位区，KOSDAQ 补涨后估值中枢下移的结构性判断未变。
- 杠杆端：融资余额自 6/24 峰值 38.6 万亿 KRW 快速降至 8/4 的 27.4 万亿（-29%），逼近年内低点；预托金 8/3 一度触及 102.8 万亿，8/4 结算日回补至 110.4 万亿；反对매매 8/3—8/4 分别为 223 / 315 亿 KRW，较 7/31 的 1,220 亿明显缓和，被动抛压边际下降。
- 资金面：外资 8/3 单日净卖 2.84 万亿 KRW，8/4 小幅净卖 0.65 万亿，8/5 重新净买入 2.07 万亿（半导体权重股主导）；自 5/4 起累计净卖压 -79 万亿 KRW，单日回流尚不足以确认趋势逆转，需观察后续连续净买入以及 VKOSPI 是否跌破 50。
SECTION A / VALUATION & SCALE
估值与市场尺度
估值分化，反弹放量数据加载中。
图 A1 · 总市值与总市值/GDP
图 A2 · 两市成交额与 20 日均值
SECTION B / PRICE & VOLATILITY
价格与波动：当前值、回撤与历史事件参照
价格 V 形反弹，波动率仍偏高数据加载中。
图 B1 · 韩国综指收盘点位与相对历史高点回撤
图 B2 · 韩国综指与科斯达克近一年归一化走势
图 B3 · 韩国波动率指数（VKOSPI）
SECTION C / LEVERAGE OUTSTANDING
杠杆存量：融资、预托金与杠杆 ETF 的规模变化
去杠杆加速，融资逼近年内低点数据加载中。
图 C1 · 融资余额、投资者预托金及两个融资比率
图 C2 · 杠杆 ETF 规模、分桶构成与单日成交额
SECTION D / LIQUIDATION & FLOW
强平与外资：平仓指标与净买卖
强平缓和，外资单日回流数据加载中。
口径注：未收金 = 投资者买入后须在 T+2 补足、尚未缴清的款项（韩国允许垫资买入）；强平 = 券商对未足额缴款账户于次日开盘强制卖出（韩国市场惯称“反对卖出”）；强平/未收金比的分母为前一交易日未收金。图 D2 的 10% 虚线为近年经验高位参照，非监管阈值。